Денежные мыльные «пузыри».
Сделки на рынках валютных свопов.
Поэтому валютные свопы играют все большую роль не только в арбитражных операциях,
Другая общая к
Исследование мыльных «пузырей» долларового блока очень полезно проводить не только на спо-товом рынкеТо, как вели себя эти валюты в январе 2004 г. (достаточно сказать, что курс фунта вырос за это время более чем на 2%), наглядно продемонстрировало всему миру панику и ажиотаж на этих рынках, когда многие крупные инвесторы брали их в обмен на доллар США с мыслью и сожалением: «Почему я не купил их два месяца назад?». Исследование мыльных «пузырей» долларового блока очень полезно проводить не только на спо-товом рынке, но и на форвардном и особенно на своповом [2].
Сделки на рынках валютных свопов позволяют минимизировать накладные расходы, которые несет трейдер при заключении форвардного контракта. Поэтому валютные свопы играют все большую роль не только в арбитражных операциях, цементируя между собой различные секторы международного валютного рынка на неглубоких инвестиционных горизонтах, но и в процессах хеджирования открытых валютных позиций на более глубоких инвестиционн
Примером такой сделки может служить корпорация, которая осуществляет конверсионные валютные операцииМногие транснациональные корпорации также используют своповые сделки (swap transactions) для хеджирования своих валютных позиций и пересчета финансовых отчетов. Примером такой сделки может служить корпорация, которая осуществляет конверсионные валютные операции на спот-рынке FOREX и тут же совершает оффсетную сделку на рынке форвардов (конечно, по форвардной цене).
В «сухом остатке» для компании результатом такой операции является то, что она получает иностранную валюту на нужный срок в обмен на другую валюту. Свопы позволяют перемещать средства между корпорациями на короткие сроки, что дает возможность брать в долг по фиксированной цене оборотные средства в нужной валюте и инвестировать временно свободные капиталы на короткие периоды, а значит, получать прибыль вне условий валютного риска. Это также способствует раздуванию «пузыря», поскольку сейчас выгодно брать взаймы периферийные валюты долларового блока по фиксированной ставке с надеждой на ее повышение в ближайшие месяцы. В январе 2004 г. 12-месячные свопы по GBP торгуются по курсу 1.85, AUD – по курсу 0.78 и NZD – по цене 0.67, тем самым в некотором приближении указывая нам спотовые котировки к концу текущего года.