В 1897 году валютный рынок Японии получает сильный стимул для своего развития в связи с введением Золотого Стандарта. Одна японская йена была приравнена к 0,75 граммам золота. Отмена золотомонетного стандарта совпала с началом Первой Мировой войны. В первой четверти ХХ века Япония несколько раз еще возвращалась к золотому стандарту и окончательно официального от него отказалась в 1933 году, став участницей стерлинговой валютной зоны.
В годы Второй Мировой войны Валютный рынок Японии испытывал сильный кризис, обусловленный экономическим упадком. Инфляция имела колоссальный размах, к примеру, в 1945 году 1$ = 15 йен, а в 1949 году 1$ = 360 йен.
Восстановление позиций Японии на мировой арене начинается с 1960-х годов, которое было обусловлено модернизацией японВ 1971 году Япония вводит «плавающий» курс йены. С тех пор начинается расцвет японской экономики и валютного рынка Японии; с этого времени курс японской йены непрерывно повышался.
В 1997 – 1999 годах произошел финансовый кризис стран Юго-Восточной Азии и Японии, повлекший за собой отток капитала и резкое снижение стоимости национальной валюты. Не помогли и интервенции Национального Банка Японии, который для поддержания курса йены суммарно потратил 10% валютных резервов.
Тем не менее, Япония в результате проведенной серии реформ смогла восстановиться в короткий срок и выйти на второе место по уровню экономического развития после США, а японская йена стала одной из международных резервных валют.